PER·PBR·ROE 뜻과 계산법, 세 지표를 함께 보는 이유

PER·PBR·ROE 한눈에 비교

PER: 이익 대비 주가 수준

예를 들어 주가가 50,000원이고 EPS가 5,000원이면 PER은 10배입니다. 현재 이익이 계속된다고 단순 가정할 때 주가가 연간 주당이익의 10배 수준이라는 뜻입니다.

PER이 낮으면 무조건 저평가일까?

아닙니다. 일시적으로 이익이 급증했거나 향후 실적 악화가 예상되면 PER이 낮게 보일 수 있습니다. 적자 기업은 EPS가 음수라 PER이 의미 없거나 표시되지 않을 수 있습니다.

PBR: 순자산 대비 주가 수준

주가가 50,000원이고 BPS가 40,000원이면 PBR은 1.25배입니다. 장부상 순자산보다 시장에서 25% 높은 수준으로 평가되고 있다는 의미입니다.

PBR 1배 미만이면 싸다는 뜻일까?

청산가치가 그대로 보장된다는 뜻은 아닙니다. 자산의 실제 처분가치, 부채, 손상 가능성, 낮은 수익성 때문에 1배 미만이 지속될 수 있습니다. 금융업처럼 자산과 자본이 중요한 업종과 무형자산 비중이 큰 업종은 해석 방식이 다릅니다.

ROE: 자기자본 수익성

평균 자기자본 1,000억원으로 100억원의 순이익을 냈다면 ROE는 10%입니다. 다만 부채를 늘리거나 자본이 일시적으로 줄어 ROE가 높아질 수도 있어 부채비율과 현금흐름을 함께 확인해야 합니다.

웹앱의 추정 ROE는 왜 참고값인가?

종목 상세 화면의 추정 ROE는 제공된 EPS와 BPS를 이용한 단순 계산값입니다. 결산 기준, 평균 자기자본 적용 여부, 연결·별도 재무제표 차이로 공식 공시 수치와 다를 수 있습니다.

세 지표를 함께 해석하는 방법

한국거래소 기업가치 제고 가이드도 PBR을 PER과 ROE 요인으로 나눠 낮은 시장평가의 원인을 살펴보는 접근을 제시합니다.

종목 비교 전 확인할 7가지

1. 같은 업종 비교사업구조와 자본 특성이 비슷한 기업끼리 비교합니다.
2. 실적 기준 통일최근 12개월, 연간 실적, 예상 실적 중 어떤 기준인지 확인합니다.
3. 일회성 손익자산 매각·손상·충당금처럼 반복되지 않는 이익과 손실을 구분합니다.
4. 연결·별도 기준연결재무제표와 별도재무제표가 섞이지 않았는지 확인합니다.
5. 부채와 현금흐름높은 ROE가 과도한 부채에서 나온 것은 아닌지 함께 봅니다.
6. 과거 추이현재 한 시점뿐 아니라 3~5년 변화와 경기순환을 확인합니다.
7. 데이터 기준일주가 기준일과 최근 결산·컨센서스 기준일이 서로 다를 수 있습니다.